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黄金与实际利率已成负相关性,这意味着什么?

发表时间:2018-05-07

历来,美国实际利率与黄金价格高度相关。具体而言,5年期实际利率和黄金价格倒数(the inverse price of gold)之间的关联常常接近100%。但在过去的一年中,这种正面的相关性实际上已经变成了负面的。虽然以前也发生过这种情况,但相关性从来没有像今天这样消极。

贵金属研究机构Viking Analytics认为可以从上面的相关性分歧中预期下列四种可能性:

1,美国实际利率最终将会下跌;

2,黄金价格最终将会下跌;

3,上述1、2两种情况同时发生;

4,最近的严重分歧表明黄金价格和实际利率之间的相关性已经结束。

下图显示了美国5年期实际利率(目前接近0.69%)和COMEX期金价格倒数之间的关联情况:

“在上图中,我们可以看到这两者的相关性是如何分化的。而在最底部的图形中,可以发现在最近一年时间内,两者之间的相关性已从接近100%下降至-50%以下。而上一次年度相关性跌至负值以下水平还是在2012年年末。而且从中我们也可以看到两者相关性跌至负值过程中,与黄金价格倒数之间的走势是基本一致的。”Viking Analytics解释称。

“如果将时间再往回看,就可以看到更多两者的走势情况以及关联性差异变化。下图显示了2008年金融危机期间两者关联性的最高水平,网上澳门金沙。在2008年—2012年期间,5年期实际利率和COMEX期金价格倒数之间的相关性从65%的低谷升至98%的峰值水平。”

“另外在2010年末到2011年初的这段时间,实际利率和金价倒数之间的也存在短暂的明显分歧(绿色标记部分)。这种分歧之后,金价出现了一波迅速拉升态势。”该机构补充称。

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